（原标题：三流的长虹电视明福今投，何时出线？）
编辑 | 虞尔湖
出品 | 潮起网「于见专栏」
自去年下半年开始，全国20多个省份将8类家电产品纳入补贴范围，家电市场在政策红利下逐渐走出阴霾。尤其电视赛道自去年四季度以来，已经连续两个季度出货量实现同比增长。
市场回暖，家电企业们自然恢复了生机。近期老牌家电巨头四川长虹电器股份有限公司（下称长虹）参加了2024年度沪市主板智能家居专题集体业绩说明会暨2025年第一季度业绩说明会。
长虹副董事长杨金在大会上介绍了过去一年取得的成绩，营收首次迈入千亿元大关，智慧家居业务实现了双位数增长，其中电视业务收入160.37亿元，销量1630万台，分别同比增长了10.27%和7.33%。
在电视行业进入跌量时代，长虹还能保持着不错的增速难能可贵。不过在消费市场，长虹已经被归类为三流品牌，早没有了王者风范。事实上，长虹电视自主品牌的发展犹如虎落平阳，已然丧失了还手能力。
彩电大王走下神坛
1994年3月，长虹在上交所挂牌上市，作为新股起初并未引起投资者的注意。在1994年业绩年报发布后，每股1.2元的收益打破了国内股市每股盈利记录，瞬间获得了广泛关注。自此长虹气势如虹，业绩屡创新高。
1997年长虹电视销量超过600万台，市占率高达35%。实现营收156.73亿元，净利润26.12亿元。这是什么概念呢？彼时TCL、康佳两家电视的销量仅是长虹的一半，白酒行业第一的五粮液净利润还不到长虹的1/7。
业绩飘红，二级市场更是一片沸腾。1997年5月长虹股价一度飙升至66.18元的高位，市值突破600亿元，成为当年A股之王。在国内取得巨大成功后，1998年长虹开始走出去，率先进入印尼市场，并于2000年在印尼万丹省唐格朗市自建工厂，深拓东南亚地区。
可以看出，长虹的发展战略非常超前。不过和国内市场相比，出海所面临的难题更多，稍有不慎就会赔了夫人又折兵。2001年长虹和美国DVD黑马企业APEX达成合作，共同拓展北美市场。
然而自2002年开始，APEX公司以各种理由拖欠货款。2003年3月国内知名媒体深圳商报发布了一篇名为《传长虹在美国遭巨额诈骗，受骗金额可能高达数亿》的文章，瞬间在国内引起了巨大轰动。
尽管长虹第一时间进行澄清，痛斥媒体不实报道，但是财报数据不会骗人。2003年长虹年报中，APEX拖欠的应收账款高达44.47亿元。这笔坏账直接导致2004年长虹亏损了36.86亿元。
都说点背了明福今投，做什么都不顺。当索尼、东芝、夏普以及国内的TCL、海信都已经放弃等离子转投液晶怀抱时，2006年长虹仍然执意斥资20亿美元收购韩国欧丽安，加码等离子电视。
2013年松下宣布退出等离子面板制造业务，随后三星、LG相继停止了等离子电视的生产，至此长虹成了孤家寡人。等离子电视退潮，液晶电视崛起，迫于市场压力，2014年底长虹以6420万元的价格转让四川虹欧61.48%股权，彻底给等离子之路画上了句号。
豪赌等离子，不仅让长虹业绩元气大伤，也丢失了第一的宝座。据中信证券报告，2014年海信以800万台的销量位居榜首，长虹掉落至第四，销量仅为450万台。
2015年电视全面迈入智能时代，随着乐视、小米、酷开、微鲸、风行等一大批互联网品牌的涌现，长虹的日子越发艰难。据洛图科技数据，2024年长虹、康佳和海尔出货量共计495万台，虽然位列国内8大品牌，但已经跌出了前四，走下了神坛。
代工生意不好做
经过几十年的发展，长虹电视自主品牌已然进入了英雄迟暮的阶段。不过俗话说“西方不亮东方亮”，近些年其代工业务却做得风生水起。据奥维睿沃发布的《全球TV代工厂月度出货数据报告》，今年一季度，长虹出货量280万台，仅在茂佳之下位居全球第二。
其实早在2016年，长虹就和小米展开代工合作，从空气净化器、空调拓展到电视领域。2020年牵手华为，为华为75英寸、55英寸智慧屏提供代工服务，随后又拿下了OPPO电视的订单。
与此同时，长虹还大力推进捷克、印尼海外工厂的代工业务，随着东欧、东南亚经济的复苏，加上小米、华为等企业的助力，长虹的电视业务终于出现了转机。
2021年电视业务收入138.42亿元，重新回到2016年水准。去年收入更是创下近十年来最好成绩。那么这是否意味着，凭借代工长虹在电视赛道重焕荣光呢？其实不然。
众所周知，电视代工行业竞争十分激烈。去年代工出货量超过千万台的企业，除了长虹之外，还有茂佳、兆驰、康冠三家。与此同时冠捷、富士康、惠科、视讯、彩讯、群创等ODM工厂的实力同样不容小觑。换言之，在代工领域分一杯羹非常不容易。
一方面，近些年电视市场需求转弱是不争的事实，代工厂又严重依赖下游品牌商。一旦大客户跑单，代工业务必然遭受重创。例如小米智能家电工厂已经正式在武汉光谷落地，预计2026年一季度投产，其中电视规划产能100万台。
无独有偶，去年2月沃尔玛宣布以23亿美元收购了美国电视制造商Vizio，成为美国第一大电视品牌。下游品牌商的战略调整肯定会给代工厂带来不确定影响，而长虹正是小米和沃尔玛的代工厂。
另一方面，想要获得更多品牌商的青睐，代工同样需要硬实力。尤其AI的出现、面板技术的升级，电视逐渐迈向智能高端化，代工厂如果没有跟上时代的步伐就没有了市场竞争力。
去年长虹将广东中山工厂进行智能化升级，打造5G互联自动化工厂。显然长虹感觉到了危机，正在加固代工护城河。不过竞争对手们也在变，例如兆驰新增45条COB线体，加码Mini背光模组产品布局，为MiniLED电视爆发做准备。
可以看出，电视代工拼的就是客户实力和产线技术，长虹虽然有几十年的生产制造经验，也有数量众多的生产基地，但在红海一片、洗牌加剧的代工圈，长虹的电视生意靠代工破局并不现实。
低价是法宝还是毒药？
在近日举办的业绩说明会上，有投资者提问能否阐述2024年公司海外家电主要业务板块的举措和成效。长虹对电视业务的总结为，聚焦南美、北美、欧洲等核心市场，坚持OBM与ODM双向发展。
早在2021年长虹在投资者互动平台上就明确表示，代工不是公司的转型方向。毕竟电视代工毛利率过低，尽管能壮大营收，但不能丰厚利润。
去年长虹电视业务毛利率11.23%，相较2016年下滑了10.18个百分点，盈利能力还不如十年前。实际上，长虹走ODM路线，表面上是为了解决闲置产能，其实最重要的是协同自主品牌发展，构建完整的家电生态体系。
说得通俗点，长虹是想以代工为跳板，实现自主产业的曲线救国。那么长虹电视自主品牌取得了质的飞跃了吗？显然并没有。如今提起电视，消费者首先想到的肯定是海信、TCL、小米，因为这三个品牌都有独一无二的风格。
例如海信的RGB-MiniLED、信芯®AI画质芯片、黑曜屏，TCL的量子点、万象分区，小米的智能生态化都令人印象深刻，反观长虹给外界的印象只有一个：价格屠夫。
纵观长虹电视的成长史，无论是以前还是现在，价格战一直是核心主旋律。2020年长虹推出了8KD系列8K电视，55英寸首发价格仅为3999元，彼时其他品牌同尺寸的8K电视售价大都在万元以上。
2024年长虹不讲武德，将首发价格14999元的100英寸欧宝丽100Z60降至8999元，现在国补期间该款电视已经下探至6000元以下。长虹的成本控制和供应链功底确实能够把价格压得很低，进而拉动销量，只是长此以往品牌形成不了溢价能力，不利于高端市场的开拓。
今年4月，长虹在卧龙大熊猫栖息地发布了全新高端产品熊猫AI壁画TV，搭载沧海智能体，接入DeepSeek大模型，能够和用户实现精准交流，在硬件参数上和友商相比丝毫不落下风。不过熊猫AI壁画TV在电商平台上的销量远不及创维A5F Pro和海信E8系列。
近些年来，长虹已经在高端领域进行了多次尝试，从主打智能化，以8K为卖点的CHiQ，再到现在的突出轻薄纯平，有云帆大模型加持的壁画系列均反响平平。实际上目前长虹电视的营收主力军还是以3000元以下的中低端产品为主。
电视高端化转型不成功，往小里说不利于长虹的代工业务，体现不了其技术水平。往大里讲，会拖累家电整体的智能化、生态化发展。长虹想要重新获得消费者的宠爱，还需重新寻找价格和品牌之间的平衡杠杆。
结语
海外受骗、战略失误，让长虹从赛道第一名变成如今的跟随者。好在利用智造优势，发展代工业务让其扳回一城，找到了遮风避雨的落脚点。只是不管代工还是自主，电视赛道永远是技术先行，长虹必须有过硬的底子才能享受市场红利。
随着AI的出现，以及国补政策的推进，电视行业迎来前所未有的生机，对于长虹而言更是绝佳的发展时机。能不能抓住机会实现逆袭，从三线回归主流之列明福今投，考验的不仅是长虹的科技硬实力还有管理层的决策能力。
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